Tema: Las Ondas del Mercado NO son Ciclos

Solo quería compartir un par de artículos e investigaciones sobre el tema de las Ondas y Ciclos del Mercado, pero desde una perspectiva basada en el mercado de subasta. Las Ondas del Mercado NO son Ciclos � Donald L. Jones Copyright CISCO Futures, marzo de 2005 Muchos analistas técnicos tienen la esperanza de que los mercados tengan una componente cíclica que pueda usarse para predecir movimientos futuros. Asumen implícitamente una periodicidad, lo cual se ve reflejado en los promedios móviles y osciladores. Pero esa suposición de que los datos del mercado están bien condicionados es falsa. Como se mostrará, la idea de que hay picos equidistantes o ritmos predecibles en el precio simplemente no se sostiene con los datos reales.

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Algunos analistas insisten en ver ciclos donde no los hay, forzando al mercado a encajar en patrones regulares que no existen en los datos. Las ondas de mercado varían de forma radical: unas duran dos días, otras veinte. Pensar que se pueden usar con fines predictivos es poco más que una ilusión. Pero eso no significa que no se puedan estudiar. Analizar cómo se han comportado en el pasado puede ayudarnos a comprender mejor el contexto actual. En el gráfico 1 se observa cómo las ondas del SP han ido disminuyendo desde 2002, lo que explica por qué hoy es más difícil operar con éxito en este índice comparado con años anteriores.

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¿Qué se puede aprender de los datos anteriores? Primero, que el año 2000 ofrecía muchas más oportunidades diarias para operar que 2005. Segundo, que los movimientos del mercado son tan irregulares que usar promedios móviles o indicadores estándar puede ser hasta contraproducente. Tercero, que entender la amplitud de las ondas puede ayudarnos a saber cuándo un mercado está en modo comercializable y cuándo no. Por eso el trabajo del trader es identificar aquellos mercados que ofrecen oportunidades reales, y evitar los que están en modo letargo.

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En el gráfico 1 se analiza la amplitud de las ondas en el SP entre 1990 y 2005. Se ve claramente cómo el mercado pasó de ser aburrido en los 90 a extremadamente activo entre 1995 y 2002. Desde entonces, el mercado ha ido perdiendo volatilidad. Estos promedios trimestrales nos muestran cuánto se movió el precio entre máximo y mínimo durante una onda. En el segundo trimestre de 1998, por ejemplo, la duración promedio fue de 11 días, mientras que en el cuarto trimestre del mismo año fue de 43 días. La amplitud fue desde 11 hasta más de 155 puntos, equivalentes a casi $39,000.

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Los datos tabulados del gráfico anterior nos dan una imagen más detallada de la variación en las ondas del SP. Durante la burbuja de 1998 a 2002, las ondas eran grandes y duraban más. Eso ofrecía muchas oportunidades para entrar con distintas estrategias. Desde 2002, la situación ha cambiado. Cuando las amplitudes bajan de 40 puntos ($10,000

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Respecto al crudo, se observa un fenómeno opuesto. Mientras el SP se enfría, el petróleo está ganando protagonismo. Desde el año 2000, las ondas del crudo han aumentado en amplitud, lo cual indica un aumento en las oportunidades de trading. Los datos muestran que, aunque la duración media de las ondas no ha cambiado mucho (alrededor de 22 días

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La mayoría de los traders confía en el análisis técnico. Y cuando el mercado está activo, casi todo funciona. Pero cuando el mercado se congestiona, las estrategias empiezan a fallar. Los rangos se estrechan y el desarrollo de movimientos se vuelve más lento. El trader debe estar en constante búsqueda de mercados con oportunidad. Y eso no es tan difícil: basta con seguir los rangos diarios entre máximos y mínimos. Es una forma sencilla de mantener el radar encendido sin complicarse con indicadores complejos.

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El concepto de Market Unit, o Unidad de Mercado, se basa en la noción de valor. Una unidad va de equilibrio a tendencia y regresa al equilibrio. Esta dinámica describe la estructura del movimiento. Cada unidad tiene una duración variable, lo cual es lógico si entendemos que el mercado no se mueve con periodicidad fija. De hecho, entre abril y septiembre de 2003 en el SP se dieron cinco ondas completas con duraciones que iban desde 13 hasta 28 días. Esa irregularidad desmonta la utilidad de los promedios móviles estándar.

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El estudio muestra que confiar en valores fijos como los 14 días del RSI de Wilder es poco más que superstición. No hay promedio que capture la variabilidad del mercado. Por eso, cualquier intento de suavizar el mercado con una media móvil corre el riesgo de volverse irrelevante. Por otro lado, la estructura de unidades de mercado aporta una lectura más profunda del comportamiento real. Nos permite ver el tránsito entre equilibrio y tendencia como una dinámica natural, no como un ciclo forzado.

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Las ondas del mercado, si bien parecen cíclicas, no lo son. Esta ilusión proviene de nuestro intento humano de encontrar patrones donde no los hay. No todas las subidas siguen una bajada igual, ni todas las correcciones son simétricas. El análisis basado en ondas reales, con datos históricos, nos muestra que la variación en duración y magnitud es tan alta que cualquier enfoque cíclico termina siendo engañoso. Lo que necesitamos es entender esa variabilidad y operar dentro de ella, no contra ella.

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